复利的核心与基金投资
2019-11-25 10:33:42 来源：复利大家应该都听说过，那它究竟有多大威力，离我们有多远，在投资中如何运用，或许很多人还没认真思考过，下面直入主题。
关于复利的故事也有很多，比如：1.国王与棋盘上的一粒粮，最后整个国家的粮食都填不满格子。
2.诺贝尔基金每年都会发放大额奖金，但是历经百年，基金不但没发完，反而从数百万美元增长到数亿美元。
3.如果资产以年化15%的速度增长，10年4倍，30年66倍，50年1083倍；以年化20%的速度增长，10年6倍，30年273倍，50年9100倍；
4.巴菲特公开记录的投资业绩，10年10倍，20年55倍，40年6926倍，60年62797倍，他的平均年化只有20%左右。
以上几个案例说明，复利是以爆炸式增长，即使一个小的起点，只要能持续下去最终也会有巨大的收获。
不过有人会说，基金投资很难保持这么稳定的增长，即使股神的成功投资，普通人也难以复制，所以复利离我们太远。
那真的远吗？下面就拿身边的基金做解析：
富国天惠成立于：2005年11月16日，截止上周末正好是14周年，总回报11.9倍，平均年化19.35%，这是很多人羡慕的十倍基。下面看分解：
如上图所示：从年度业绩上来看，富国天惠在最近8年，排名优秀的只有2年，良好的是3年，还有3年表现中下，期间没有一次进入到前100名。
即使放在当前，还有很多人不会选择此基，因为中短期收益相比其它基金并不是那么优秀。
那是什么原因让天惠取得如此优异的回报呢？
再把业绩走势图分段来看：
1.截止2014年11月19日，总收益是484%，所用时间是9年；
2.在随后的半年多至2015年6月12日，从484%突然猛升至1223%，增长739%，但是这段时间基金实际只增长了128%；
这个差值就是因为复利，如果投资者从2014年11月19日买入，实际获得的业绩只有128%，没有享受到之前的复利；
3.从2015年6月13日至9月15日，业绩又从1223%跌至615%，区间回撤是46%，因为这个回撤，基金总回报减少近一半，区间损失6倍之多。
4.从2018年的大跌也可以看出，此基金从10倍多跌至7倍多，导致这么大跌幅的就是因为那27%的回撤。
由此可见，随着时间推移和基数变大，后面的复利效应会成几何放大，从5倍变成10倍，远比从1倍到3倍更容易（重点）。
同样的，复利不仅有放大收益的效果，对于回撤损失也有放大效应，30%以上的回撤对于复利的影响已经是非常之大，相对初始资产来说，这种波动都是几倍之多。这应该也是大师们强调的减少亏损的原因。
有人会说，富国天惠回撤这么大，不还是优秀基金吗，回撤也没多大影响吧？
带着这些疑问，继续探讨：
上图是富国天惠和兴全趋势的业绩对比，巧合的是他们都成立于2005年11月，又同样在2015年6月时总收益都差不多，12.23和12.95倍。但是截止当前，收益分别是12倍和15倍，富国比兴全少了3倍，再按年度对比：
注：2015年以前由于07年那波大牛市两者拉开了差距，就不深入研究了，主要说他们在2015年同样起点后的差距
从这两张图可以看出，天惠从2015年以来3次胜出，至少从胜率上来说是打平的，上涨时期都高于兴全，但是这并没给天惠增强收益，反而是两次较大回撤跑输了兴全。
更重要的是当前他们的起点已经完全不同：
兴全当前15倍，未来增长到20倍只需要上涨33%就可以完成，到30倍也只需要上涨1倍。天惠当前12倍，增长到20倍需要上涨66%才可以完成，到30倍需要上涨1.5倍。
如果他们继续保持此增速，未来相差会越来越大。此时你还会觉得控制回撤不重要吗？好在天惠的弹性更大，在强势行情下表现更好，如果用的好也会为我们增加更多收益，总得来说这两个都是行业的佼佼者，后面有好机会时我还会再买。
同时，我相信要不了几年，公募系还会诞生很多10倍基，20倍基，甚至30倍基金。
明年巴菲特就是90周岁了，他的投资人生像神一样的存在，曾因投资成为世界首富，下面一起分解股神的投资历程：
数据来源：巴菲特致股东公开信、韭菜说
巴菲特公开的数据一共有62年，可分为三个阶段，每个阶段大约20年。第一段，在前19年的出道期，以平均年化21.9%，取得了34倍的回报。第二段，进入巅峰期已经是46岁了，到1998年是68岁（红色框内），这23年平均年化30%，人生累计回报已达惊人的13774倍。
什么概念？就是如果从10万本金开始，此时已经变成13.77亿元，然而随着后期复利的增长，这只是一小部分。
第三段，从1999年开始进入晚年期，在这20年间，年化增长率只有9.4%，但是到了2018年依然增长到77549倍，是1998年的5.6倍，这还是在收益率大幅下降的情况下。
回顾股神62年的投资历程，可以发现年度涨幅超过50%的只有一年，最难得的是亏损只有2年，这个记录应该是无人能及，这才是股神真正的传奇之处。
有人说，股神不是一般人能企及的，投资标的不同，不可能复制，研究这些又有什么用？那你可能不知道，每年全球有数万人奔赴美国小城奥马哈，参加巴菲特股东大会，人群中有投资精英、商界人士，包括中国的基金经理和业内精英。
巴老的粉丝更是数不甚数，这些人又是为什么呢，难道是为了复制他？
在巴老面前，我们稚嫩的像个孩子，现在老爷爷用一生的投资传奇，完美诠释了复利投资的核心要素：时间、收益率、少亏损，一定要从中借鉴宝贵的经验。
我们不求复制股神，也不用达到万倍的增长率，只要达到他的百分之一甚至千分之一就已满足。
根据复利的推算，如果有30-50年，投资总收益达到数百倍甚至上千倍是有希望的。当然决定投资收益的因素有很多，即使再差一点，几十倍总有希望吧？
下面是不同年化对应的收益回报：
投资是一辈子的事，甚至可能会影响到两三代人，所以没有理由不去努力，上天也是公平的，有眼界才有境界！
放长一点看，未来15-20年中国一定会有百倍以上的基金出现，而且主动基金会率先突破，到时你不用为此惊讶。
背后的原理就是很多基金已经累计了5倍的基本复利，后面的复利增长会越来越快。
中国的公募基金真正发展只有十几年，因为时间短，无法产生高倍率的复利，所以，大家还感受不到复利的威力，但这些是可以预见的，相信未来几十年也一定会诞生出传奇人物。
这一切正在发生中，以上推演一定会实现，有幸的是我们正处于这样的时代，只要你愿意，随时可以参与进来。
成功没有捷径，只有努力和坚持才会开创新的天地，别等到二三十年之后再发现身边的传奇，那已经为时已晚。
因为复利的核心要素之一就是时间，而当下就是最好的起点，越早开始越好。先做大局规划，再做细节优化，就像国家制定的百家大计与五年计划一样。
复利并不遥远，它时刻伴随着我们的投资，只是很多人太关注眼前利益而忽略了全局。
投资是一场修行，现在也只是入门而已，希望再用5-10年进入巅峰期，与大家共同探索理财之道！
投资是一场修行，现在也只是入门而已，希望再用5-10年进入巅峰期，与大家共同探索理财之道！
